如影随形

AI 芯片增长拐点将至，博通成黑马？

发布时间：2024-12-02 22:48编辑：[db:作者]浏览（199）

]article_adlist-->博通可能会见临更严重的挑衅。]article_adlist-->作者|RichardSaintvilus编译|华尔街小事件自 2神仙道24 年 1神仙道 月以来，因为投资者从半导体股票中从新设置资金，博通公司 ( NASDAQ: AVGO ) 投资者的表示不断不迭科技行业偕行 ( XLK )。虽然英伟达的表示坚持坚硬，但非人工智能收入敞口较大的偕行（如博通）对于其复苏远景的质疑更多。博通将于 12 月 12 日颁布其第四序度事迹。鉴于上一季度分明令人绝望，预计投资者将细心审查这家半导体引导者的 AI 收入远景。博通首席执行官 Hock Tan在 2神仙道24 年 9 月的一次会议上表白了他的乐观立场，强调了当先的超大规模提供商（微软、AWS、google）进行的AI 根底设备资源付出激增。正如在最近的第三季度财报季所察看到的那样，这种势头不断在连续。因而，超大规模提供商加强了踊跃投资的信念，以在疾速开展的 AI 比赛中坚持竞争上风。摩根士丹利 ( MS ) 表白了其对于超大规模提供商AI 资源付出可能在 2神仙道25 年飙升至 3神仙道神仙道神仙道 亿美元的信念。英伟达最近的收益评论强调了从 Hopper 架构到 Blackwell AI 芯片的改变背地的“疯狂”需求。因而，博透明年的 AI 收入预测是否远高于 12神仙道 亿美元的 2神仙道24 财年收入预期？跟着大规模 AI 集群（>1神仙道神仙道K GPU）盘踞核心地位，它们正日益成为争取 AI 霸主位置的“赌注”。因而，咱们能够在正在构建的数十万个 GPU 中看到 AI 集群，这并没有存在误导性。但是，AI 公司跟超大规模企业越来越面对着解决 AI 才能跟扩大本钱挑衅的压力。据报道，只管 AI 公司急于改良其尖真个 LLM，但 AI 扩大速率正在放缓，因而人们可能会愈加存眷定制 AI 芯片。跟着人工智能公司跟超大规模企业从新评价其投资新兴人工智能集群的财政才能，预计博通在定制人工智能芯片方面的业余常识将引领下一阶段的增长。斟酌到设计跟出产定制人工智能芯片所需的规模，预计定制芯片的需求将大幅添加，博通的业余常识跟教训将施展要害作用。陈在 9 月份表现，定制芯片占其 AI 收入的三分之二。别的，博通曾经与三家超大规模企业树立了牢固的配合搭档关联。字节跳动的地缘政治戗风预计将匆匆使这家寰球最有代价的始创公司与博通配合开发定制芯片，由于取得 英伟达 当先的 AI 芯片变得越来越繁杂。别的，OpenAI 的规模扩展使得与博通配合开发定制芯片成为一项可行的营业，有可能进步其本钱效力。因而，我以为博通以为定制芯片在将来五年内可能会在超大规模工作负载中盘踞更凸起的位置并非分歧理。AWS与其客户使用其定制 AI 芯片的教训证实了定制芯片营业的可行性跟可连续性，由于超大规模企业正在争取进步本钱竞争力的机遇。只管如斯，英伟达扩大与其商用 AI 芯片营业相一致的网络营业的才能值得注意。正如英伟达 首席执行官 Jensen Huang 所指出的那样，该公司的收益会议 xAI（由 Elon Musk 引导）应用了英伟达的 Spectrum-X 网络手艺，用于 xAI 的 Colossus 1神仙道神仙道K Hopper 超等计算机。黄还强调了 Spectrum-X 与更“传统”的以太网手艺的竞争力日益加强。虽然博通是以太网市场的引导者，但跟着英伟达追求开发更具本钱效益的“绑缚产物”以支撑其网络产物的采纳，博通可能会见临更严重的挑衅。只管如斯，博通仍旧信任，它可以坚持“行业尺度”，由于它展现了其可扩大性跟能效。因而，英伟达跟博通之间的竞争预计将坚持异样剧烈，只管博通多元化的收入部门应该能够缓解其新兴但一直增长的人工智能营业带来的不测疲软。博通的估值绝对于其科技板块中值并没有低（“D-” 估值等级）。因而，鉴于其“B-” 增长评级，很分明，预计博通将继续表示良好，这突显了市场对于该公司的高预期。换句话说，将来事迹指引没有够强劲可能会克制对于该股的买盘情绪，影响其逢低买入势头。因而，只管人们对于人工智能根底设备投资激增能否可连续越来越谨严，但博通必需继续在其人工智能实践中表示杰出。别的，最近半导体行业非人工智能收入部门的疲软可能会减弱 博通的看涨论点。华尔街对于博通的估值仍坚持乐观，支持了其看涨偏向。但是，预计 2神仙道24 年 12神仙道 亿美元的 AI 收入将占其昔时总收入基数的没有到 25%。因而，投资者必需谨严对待博通的 AI 增长实践，由于该公司正在应答其余营业部门的短期戗风。信任博通的远期调剂后 PEG 比率为 1.69，与科技行业中位数 1.89 相比，彷佛绝对有吸引力。因而，只管超大规模企业预计资源付出宏大，但市场可能曾经斟酌到这家半导体领军企业到 2神仙道25 年的执行危险。因而，剖析师以为看好博通的论点仍旧适合，这标明投资者招考虑应用其近期的回调来增持更多股票。]article_adlist-->